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2023年2月中资离岸债新发环比下降至约145亿美元,离岸人民币热度反超美元,央行率队完善收益率曲线

作者:陈水水 2023-03-06 14:18

久期财经讯,3月6日,2023年2月中资离岸债总发行规模环比下降13.95%至144.8亿美元,相较去年同期的124.22亿美元上升16.57%。具体而言,主权债折合约35.88亿美元,政府债折合约4.46亿美元,产业债约12.64亿美元,金融债约64.45亿美元,城投债约16.66亿美元,地产债约9.7亿美元(统计口径:按起息日计算;剔除可转债)。

为丰富香港特区高信用等级人民币金融产品,完善香港特区人民币收益率曲线,央行2月成功在香港特区发行了合计250亿元人民币央票,息票率分别为2.75%和2.4%,两笔票据的申请额超700亿元人民币。

香港特别行政区政府在政府绿色债券计划下成功发售8亿港元的代币化绿色债券,息票率4.05%。这是全球首批由政府发行的代币化绿色债券,标志香港特区在结合债券市场、绿色和可持续金融,以及金融科技方面的优势,具里程碑意义。

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二月发行详情

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据久期财经统计,2月参与中资离岸债市场的企业上升至35家,共计122笔离岸债,由于发行总额环比下降,单笔债券平均规模有所缩减。自贸区离岸债新发集中在城投板块,合计规模7.85亿美元。

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以币种划分,由于美联储加息抬升基准利率,考虑到融资成本上抬,离岸人民币计价的债券受到市场青睐,该部分占整体发行的36.74%,美元债则以36.58%的比例紧跟其后,港元新发以24.55%的比重排第三。

金融板块的币种多样性较其他版块来说更高,2月当月发行了以新西兰元和新加坡元计价的境外债。

从板块分类详细数据来看,

金融板块一级市场活跃度上升,共有9家金融企业发行了84笔债券,规模环比增长77.98%至65.46亿美元,在当月离岸新发的占比上升至45.20%,其中70笔的债项评级为投资级。

当月香港按揭证券为板块发行主力,67笔新发规模折合约36.44亿美元;交通银行香港分行同时发行美元、港元和离岸人民币三只债券,规模折合近15亿美元,其中美元债最终定价4.875%,规模达6亿美元,创交通银行近3年来最大美元债发行规模;离岸人民币计价债券发行规模38亿元,息票率2.97%;港币计价债券发行规模27亿港元,息票率4.50%,最终认购超3倍。上海商业银行发行的3.5亿美元T2次级票据最终认购超14亿美元。

板块月内共有6笔债券以维好协议等结构定价,涉及主体分别为招银国际租赁(约2.77亿美元)、国银租赁(约1.91亿美元)和工银国际租赁财务(1亿美元)。

离岸城投债新发规模与1月份基本持平,主要集中在2月的中下旬,环比下降19.67%至16.66亿美元,占比整个一级市场的11.51%。参与发债的城投企业数量为18家,其中8家首次亮相离岸债券市场。

该板块的20笔新发中1笔受评为投资级,其余为无评级。延续市场偏好,城投债仍以备证结构为主,共计13笔,折合约7.27亿美元。

昆明产投发行了2.2亿美元,息票率9.8%,是当月城投板块规模最大的一笔发行。

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产业板块月内新发约12.64亿美元,占整体新发的8.73%,环比减少9.71%,共有4家企业发行了7笔债券,3笔的债项评级为投资级,1笔为高收益级。

秦淮数据首次发行总额为3亿美元的离岸债,息票率为10.5%。这是中概股发行人自2021年8月以来发行的首笔离岸债券。惠誉授予“BBB-”债项评级,是目前中国数据中心行业的最高评级,最终账簿认购金额超3倍(超9.8亿美元)。

地产板块离岸债发行规模转跌,折合约9.7亿美元,环比下降30.86%,相较去年2月增长66.95%。发债的4家地产公司中仅有万达商业一家内资房企。

万达商业再度以维好协议结构定价一笔美元债,规模为3亿美元,息票率11.00%与1月保持一致,最终认购超8.3亿美元,惠誉和穆迪分别给予“BB”和“Ba3”评级。

2023年2月地产离岸债融资缺口小幅收窄

根据久期财经数据显示,2月地产板块融资净额为-71.44亿美元,今年前两个月累计融资净流出约185.64亿美元。 

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分析师语

美联储于2月初加息25 bps,后续经济数据显示,美国通胀情况压力仍存,市场对美联储上调终端利率的担忧情绪加剧,当月十年期美债收益率在短暂下跌后一路攀升,有部分分析师表示,美联储或将调整通胀目标,通胀中枢中长期内或将上行。据悉,高评级美国企业赶在可能进一步加息之前加大发债力度,月内出售1440亿美元的债券规模创下新纪录。

2月中资地产美元债二级市场未能延续1月大涨势头,月内呈盘整态势,iBoxx亚洲中资美元房地产债券指数前期缓慢下行,下旬,房企个体融资获得进展等利好消息之下推动估值回升,短券表现亮眼。

各项政策助力之下,地产销售有所好转,据克而瑞数据显示,2月整体市场延续点状复苏,重点30城供应低位回升,环比微增7%,重点30城新房成交同环比涨超4成,前2月累计成交已止跌,市场回升苗头初显。

地产行业相关利好政策持续推出,其中包括《企业中长期外债审核登记管理办法》正式实施、起草《关于金融支持住房租赁市场发展的意见(征求意见稿)》以及证监会启动不动产私募投资基金试点工作等,为地产行业复苏设下前置条件。

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