惠誉：予国泰租赁拟发行高级无抵押票据“BBB+”评级

久期财经讯，8月7日，惠誉已授予总部位于中国的山东国惠投资有限公司(Shandong Guohui Investment Co., Ltd.，简称“山东国惠”，BBB+/稳定)拟发行的高级无抵押票据“BBB+”评级。该票据将由山东国惠的全资子公司Hanhui International Limited发行。

拟发行票据将由山东国惠全资的子公司国泰租赁有限公司(Guotai Leasing Limited Company，简称“国泰租赁”)提供无条件和不可撤销的担保。拟发行票据将构成国泰租赁的高级无抵押债务，与所有其他债务处于同等地位。票据收益将用于国内外业务发展和一般公司用途。

关键评级驱动因素

鉴于国泰租赁与山东国惠之间的紧密关联性，以及由于维好协议将票据偿付的最终责任转移给山东国惠，因此拟发行票据的评级与山东国惠的发行人违约评级相同。

替代担保，山东国惠提供了维好和流动性支持协议，以及股权购买协议，以确保国泰租赁和Hanhui International Limited拥有足够的资产和流动性来履行票据担保项下的义务。

惠誉认为，维好和流动性支持协议以及股权购买协议，表明山东国惠确保国泰租赁有足够资金履行债务义务的强烈意愿。惠誉还认为，山东国惠有意维持其在国际离岸市场的声誉和信用状况，不太可能使其离岸债务违约。此外，国泰租赁如果违约，可能会对山东国惠未来的任何离岸融资产生重大负面影响。

评级敏感性

可能单独或集体导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素：

对山东国惠发行人违约评级的正面评级行动，将导致惠誉对拟发行债券采取类似评级行动。

可能单独或集体导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素：

对山东国惠发行人违约评级的负面评级行动，将导致惠誉对拟发行债券采取类似评级行动。