中资美元债早报（12月4日）| 中国华能集团、交银金融租赁、华润置地(01109.HK)等定价

作者：美元债观察 2019-12-04 09:14

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：既要有前进一寸的勇气，亦要有后退一尺的从容》。

一级市场中国华能集团、交银金融租赁、华润置地(01109.HK)、融信中国(03301.HK)、力高集团(01622.HK)、郴州高投定价。二级市场走弱，投资级名字稳中有跌，高收益名字全面下跌;行业方面，所有板块全面下跌，尤以科技、工业、非必需消费板块跌幅最为明显。

基准情况

1.美国国债到期收益率

12月3日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.538%，较上一交易日跌6.2bp

3年期(T3)：1.5378%，较上一交易日跌7.62bp

5年期(T5)：1.5424%，较上一交易日跌10bp

10年期(T10)：1.7157%，较上一交易日跌10.32bp

2.汇率情况

12月3日，人民币兑美元中间价报7.0223，调升39个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0471，较上一交易日跌22个基点;夜盘收报7.0610，较上一交易日夜盘跌201个基点。

一级市场

●中国华能集团有限公司(穆迪：A2，标普：A-，惠誉：A )担保发行多批次的Reg S、美元基准规模、固定利率的高级无抵押票据，其中：

第一部分：3年期、初始指导价T3+120bps区域，最终指导价T3+90bps区域(+/-2bps)，最终定价T3+88bps，规模4亿美元;

第二部分：5年期、初始指导价T5+130bps区域，最终指导价T5+105bps区域(+/-2bps)，最终定价T5+103bps，规模5亿美元;

第三部分：10年期、初始指导价T10+155bps区域，最终指导价及最终定价T10+125bps，规模6亿美元。

此次发行由中国银行以及汇丰银行(B&D)担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，建银(亚洲)、星展银行以及工银(亚洲)担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●交银金融租赁有限责任公司(穆迪：A2，标普：A-，惠誉：A)维好发行Reg S、浮动利率、5年期、美元基准规模的高级无抵押债券，初始指导价3ml+140bps区域，最终指导价3ml+110bps区域(+/-2.5bps)，最终定价3ml+107.5bps，规模6亿美元。

此次发行由交通银行、交银国际、农业银行香港分行、法国巴黎银行、中金公司、星展银行、汇丰银行以及渣打银行(B&D)担任联席账簿管理人以及联席牵头经办人。

●华润置地有限公司(穆迪：Baa1，标普：BBB+，惠誉：BBB+)直接发行Reg S、NC5、美元基准规模的次级永续资本证券，初始指导价4.125%区域，最终指导价3.75%~3.8%区域，最终定价3.75%，规模10.5亿美元。

此次发行由汇丰银行(B&D)担任独家全球协调人、联席账簿管理人以及联席牵头经办人，中银国际(active)、星展银行、农银国际、招银国际、建银国际、瑞穗证券以及美银证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●融信中国控股有限公司(穆迪：B1，标普：B+，惠誉：BB-，鹏元国际：BB)直接发行Reg S、固定利率、3.5NC2、美元基准规模的高级票据，初始指导价8.55%区域，最终指导价及最终定价8.1%，规模3.24亿美元。

此次发行由汇丰银行(B&D)、瑞士信贷、德银、海通国际、国泰君安国际、花旗集团、交银国际、东方证券(香港)以及钟港资本担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●力高地产集团有限公司(标普：B，惠誉：B)直接发行Reg S、无评级、364天短期限、美元基准规模、有担保、固定利息、高级债券，最终定价11.75%，规模2.5亿美元。

此次发行由瑞银、巴克莱、中银国际、海通国际、香江金融担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，东方证券(香港)担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。

●郴州高科投资控股有限公司SBLC发行Reg S、欧元基准规模、3年期、固定利率的增信高级无抵押债券(长沙银行提供SBLC)，初始指导价3.0%区域，最终指导价及最终定价3%，规模0.77亿欧元。

此次发行由中达证券(B&D)担任独家全球协调人、联席账簿管理人以及联席牵头经办人，中泰国际、华泰金融(香港)、民银资本以及宝泰证券(香港)担任联席账簿管理人以及联席牵头经办人。

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

12月3日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.10%，最新价报233.5893，中资美元债投资级回报指数较上一交易日涨0.39%，最新价报207.8812，中资美元债高收益回报指数较上一交易日跌0.53%，最新价报309.862。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

12月3日，二级市场继续走弱，投资级名字稳中有跌，A、BBB等级收益率均上行约0.3bps;高收益名字全面下跌，其中BB、B等级收益率分别上行1.1bps、4.4bps左右，CCC等级收益率上行近374.3bps。城投板块投资级名字涨跌不一，其中A等级微涨，收益率下行约0.2bps，BBB等级上涨，收益率上行约1.4bps;无评级名字小跌，收益率上行0.2bps左右。地产板块各等级名字不同幅度下跌，投资级名字中，A、BBB等级收益率上行约0.2bps~0.8bps;高收益名字中，BB、B和CCC等级收益率分别上行约0.6bps、3.5bps和1.6bps;无评级名字收益率上行3.2bps左右。

行业方面，所有板块全面下跌，尤以科技、工业、非必需消费板块跌幅最为明显。科技板块主要受北大资源(Kunzhi Ltd)、北大方正(诺熙资本有限公司)、紫光芯盛等名字下跌的影响，收益率上行近653.8bps;工业板块主要受天津物产集团(Tewoo Group Finance No 2 Ltd)等名字下跌的影响，收益率上行约102.1bps;非必需消费板块主要受盛茂控股、广汇汽车(宝信汽车金融I有限公司)等名字下跌的影响，收益率上行76.9bps左右。

今日交易活跃债券名字LENOVO 3 ⅜ 01/24/24(联想集团)，POSABK 4 ½ PERP(邮储银行)，TENCNT 3.975 04/11/29(腾讯控股)。

●中资美元债信用等级分类表现▼