中资美元债早报（12月6日）| 新城控股(601155.SH)、昆明轨道交通、华南城(01668.HK)等定价

作者：美元债观察 2019-12-06 09:09

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：发光不是太阳的专利，你也可以》。

一级市场新城控股(601155.SH)、昆明轨道交通、华南城(01668.HK)、江苏金坛国发定价。二级市场表现较差，投资级名字普跌，高收益名字涨跌互现;行业方面，除医疗保健板块上涨外，其余板块全面下跌，尤以非必需消费、工业板块跌幅最为明显。

基准情况

1.美国国债到期收益率

12月5日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.5923%，较上一交易日涨2.02bp

3年期(T3)：1.6085%，较上一交易日涨2.72bp

5年期(T5)：1.6327%，较上一交易日涨3.29bp

10年期(T10)：1.8103%，较上一交易日涨3.63bp

2.汇率情况

12月5日，人民币兑美元中间价报7.0521，调贬139个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0425，较上一交易日涨274个基点;夜盘收报7.0444，较上一交易日夜盘涨64个基点。

一级市场

●新城控股集团股份有限公司(穆迪：Ba2，惠誉：BB)担保发行Reg S、固定利率、2年期、美元基准规模的高级无抵押债券，初始指导价8.25%区域，最终指导价7.95%(+/-5bps)区域，最终定价7.9%，规模3.5亿美元。

此次发行由海通国际(B&D)担任独家全球协调人，海通国际、中信国际、招银国际、中达证券、新城晋峰证券、国泰君安国际、东方证券(香港)担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●昆明轨道交通集团有限公司(穆迪：Baa1，惠誉：BBB+ )直接发行两笔Reg S、美元基准规模、固定利率、高级无抵押债券。包括：

第一部分：3年期，初始指导价4.10%区域，最终指导价及最终定价3.5%，规模3亿美元;

第二部分：5年期，初始指导价4.35%区域，最终指导价及最终定价3.9%，规模2亿美元。

此次发行由中国银行、光银国际和中金公司(B&D)担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，农银国际、交银国际、建银国际、民生银行香港分行、民银资本、招银国际、国泰君安国际、兴业银行香港分行、渣打银行和天风国际担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●华南城控股有限公司(惠誉：B)直接发行Reg S、固定利率、期限2年2个月、美元基准规模的高级无抵押票据，初始指导价13.000%区域，最终指导价及最终定价12.875%，规模1.5亿美元。

此次发行由瑞银(B&D)、国泰君安国际、海通国际、巴克莱担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，中银国际、招商银行国际、香江金融担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●江苏金坛国发国际投资发展有限公司担保发行Reg S、无评级、3年期、美元基准规模、固定利息、高级无抵押债券，最终指导价及最终定价7%，规模1亿美元。

此次发行由申万宏源证券(香港)(B&D)、东海国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，交银国际、万隆证券担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

12月5日，中资美元债回报指数较上一交易日跌0.08%，最新价报233.0076，中资美元债投资级回报指数较上一交易日跌0.06%，最新价报207.2963，中资美元债高收益回报指数较上一交易日跌0.14%，最新价报309.3081。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

12月5日，二级市场表现较差，投资级名字普跌，A、BBB等级收益率分别上行约0.4bps、1.2bps;高收益名字涨跌互现，其中BB等级涨幅较明显，收益率下行约17.3bps，CCC等级大跌，收益率上行近6200bps，B等级小有下跌，收益率上行5.9bps左右。城投板块各等级名字不同幅度下跌，投资级名字中，A、BBB等级收益率上行约1.3bps~1.5bps;无评级名字收益率上行0.5bps左右。地产板块投资级名字涨跌不一，其中A等级微涨，收益率下行约0.3bps，BBB等级下跌，收益率上行约1.1bps;高收益名字普跌，BB、B和CCC等级收益率分别上行约1.1bps、7.4bps和4.2bps;无评级名字有较明显涨幅，收益率下行10.8bps左右。

行业方面，除医疗保健板块上涨外，其余板块全面下跌，尤以非必需消费、工业板块跌幅最为明显。非必需消费板块主要受盛茂控股等名字下跌的影响，收益率上行近1100bps;工业板块主要受天津物产集团(Tewoo Group Finance No 2 Ltd)、重庆市能源投资集团等名字下跌的影响，收益率上行546.5bps左右。

今日交易活跃债券名字SINOPE 4 ¼ 09/12/28(中石化海外发展2018有限公司)，CCAMCL 4 ¾ 02/21/29(中国信达金融有限公司(2017)I)，TENCNT 3.975 04/11/29(腾讯控股)。

●中资美元债信用等级分类表现▼