中资离岸债每日总结(11.25) | 国新控股、桂林经开投控、成都空港城发集团、厦门国贸控股等发行

久期财经讯，11月25日，据媒体报道，年利达律师事务所的重组与破产及特殊情况合伙人James Warboys称，随着债务重组陷入停滞，中国房地产开发商更有可能遭到希望清算资产的债权人起诉。

香港特区一家法院上月向阳光城集团的境外主体颁布了清盘令，中梁控股亦在本月22号收到了建银(亚洲)提起的清盘呈请。

Warboys表示，鉴于房地产行业长期困顿，债权人的耐心已经开始耗尽，因此清盘呈请的提交日益增多。而且越来越多债权人将不仅威胁要清盘，而且实际上将跟进并提交清盘呈请。对于债权人和其他利益相关者来说，这通常是一个非常糟糕的结局，因为清盘会导致公司资产低价甩卖。这应该是债权人的最后一招。财务重组总是优先选择。

Warboys称，法院可能很为难，因为一方面，债权人拥有在公司未按时偿债的情况下要求清盘的合法权利，另一方面，如果给予公司更多时间去寻求达成财务重组协议从而能够继续存活下去，可能对所有债权人都有好处。

香港特区法院通常会给公司一些回旋余地。但相关公司终究确实需要向法院充分展示，其正在真诚地、与债权人合作地商议重组，即有可能在中短期内达成重组协议。债务人不应光想着法院会允许清盘案多次押后。其有责任提交证据，证明其与债权人在频繁接触，此时颁布清盘令过于急躁，不利于整体债权人。

债务人就清盘申请为自己辩护的意愿，很大程度上取决于集团的结构以及相关债务是否由拥有大量资产(例如拥有在岸资产的实体的股份)的实体发行或担保。

Warboys指出了非常重要的一点，发债所得款项往往会转移到集团内可能拥有重大资产的其他实体。这种转移产生了集团间贷款，于是任何清盘人都可以执行这项集团间贷款，并可能让发债所得的接收人进入破产程序，以求挽回损失。

因此，就算发行人是一个没有明显资产的空壳，如果存在可执行的高额公司间应收账款，清算这样一位发行人也可能给整个集团的稳定造成重大冲击。

热点消息

• 11月25日，中国人民银行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。
  

• 日前，银保监会表示，会积极推动支持“保交楼、稳民生”，目前“保交楼”专项借款资金已基本投放至项目。大型银行进一步加大工作力度，积极促进房地产市场平稳健康发展，存在不少亮点做法;股份制银行也已面向部分民营房企开展保函置换预售资金业务，保障房地产融资平稳有序。
  

• 中国恒大发布公告，关于武汉市江夏区人民政府作出关于无偿收回集团恒大武汉科技旅游城项目11宗土地的行政决定。该项目总计24宗土地，该决定书仅针对该项目的其中11宗土地，不涉及该项目的其它地块。公司正进行沟通并将就此事提出行政复议以保障公司之合法权益。

• 据粤海置地公告，于2022年11月25日，公司间接非全资附属公司置地投资已通过公开挂牌竞买程序成功竞得目标地块的土地使用权。本次竞得目标地块的土地使用权的现金代价为人民币12.99亿元。代价将以集团的内部资源拨付。

每日发行总结

今日，一级市场，共8家公司发行：

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每日评级总结

今日，共5家公司评级获机构更新：

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市场动向

11月25日，中资美元债涨跌幅榜TOP10如下：

据媒体报道，中国恒大(03333.HK)境外债务重组方案据悉计划最快于12月份第一周与境外债权人沟通，兑现公司此前称今年年底前提出重组计划的承诺。据知情人士称，重组方案包括对中国香港上市的恒大物业和恒大汽车实施债转股，并称离岸债权人几乎很难获得境内资产来抵债。

有两位知情人士表示，公司风险化解委员会近期向监管部门汇报，债权人特设小组要求恒大董事局主席许家印个人向恒大出资至少20亿美元，作为接受公司债务重组方案的条件。知情人士还表示，监管部门建议境内债权性金融机构尽量在今年年底，加快恒大集团相关资产的处置和清收工作。相关美元债：

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据企查查APP，大连万达集团新增股权冻结信息，冻结股权标的企业为大连万达商业管理集团股份有限公司，冻结数额为19.79亿元人民币，冻结日期自2022年11月21日至2024年11月20日，执行法院为大连市西岗区人民法院。相关美元债：

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美的置业拟发行中债增全额担保15亿元中票，募集资金用途显示，本期中期票据募集资金拟全部用于项目建设，具体包括佛山、贵阳、郑州、昆明、长沙等6个项目。相关美元债：

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金辉集团拟发行2022年度第一期12亿元中票 中债增提供全额担保。截至该募集说明书签署之日，发行人及下属子公司待偿还公司债余额合计22.00亿元，ABS525,998.20万元，发行人合并口径内发行的境外债券余额5,658.40万美元。相关美元债：

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路劲(01098.HK)发布公告称，公司和雅居乐集团(03383.HK)已签订退出协议，双方同意解除其位于江苏省常州市三个房地产开发项目的合资企业，路劲收购两家项目公司股权及出售一家项目公司股权。相关美元债：

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宏观新闻

• 据公司消息，梅赛德斯-奔驰国际财务有限公司于2022年11月24日在中国银行间市场成功发行首支绿色熊猫债券，发行规模为5亿元人民币，期限2年期，票面利率2.9%。此债券是梅赛德斯-奔驰在欧洲市场以外发行的首支绿色债券，同时，梅赛德斯-奔驰也是首个在中国发行绿色熊猫债券的汽车企业。
  

• 周四公布的欧洲央行10月会议纪要显示，如果经济出现长期严重衰退，欧洲央行可能希望“暂停”货币紧缩政策。根据会议纪要，“绝大多数”成员支持加息75个基点，但“少数”成员表示倾向于加息50个基点。