海通：日本央行开展计划外购债，上周中资美元债下跌

作者：海通证券 2023-01-04 09:46

本文来自微信公众号“珮珊债券研究”，作者：姜珮珊、藏多，原标题《日本央行开展计划外购债，中资美元债下跌——海通固收海外债周报》。

投资要点：

美国12月芝加哥PMI回升。美国12月里奇蒙德联储制造业指数为1，创2022年4月以来新高，预期为-10，前值为-9。美国12月达拉斯联储商业活动指数-18.8，预期-15，前值-14.4。美国12月芝加哥PMI为44.9，预期40，前值37.2，创2个月新高。

美国10月房价指数高于预期。美国10月S&P/CS20座大城市房价指数同比增长8.64%，为2020年10月以来最小增幅，预期8.00%，前值10.43%。至2022年12月30日，据CME“美联储观察”：美联储23年2月加息25个基点的概率为71.8%，加息50个基点的概率为28.2%;到23年3月累计加息25个基点的概率为18.8%，累计加息50个基点的概率为60.4%，累计加息75个基点的概率为20.8%。

日本开展计划外债券购买操作。日本银行业将把1月主要贷款利率提高0.2至0.3个百分点;日本央行宣布计划外债券购买操作。日本央行进行了无限制购买1至5年期债券的操作。

美国。主权债：美债下跌。22/12/23-22/12/30，2Y美债利率上行10bp至4.41%，10Y美债利率上行13bp至3.88%;10Y-2Y美债利差倒挂幅度由12月23日的56bp收窄至53bp。信用债：高收益债指数下跌。

欧洲。主权债：英国、德国债市下跌，长短端利率均上行。法国债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：投资级债券指数下跌、高收益债指数上涨。

亚洲。主权债：中国债市上涨，长短端利率均下行; 日本、韩国、新加坡债市下跌，长短端利率均上行。信用债：中债信用债总指数和新兴国家(除日本)非投资级指数上涨; 日本公司债指数下跌。

新兴市场。主权债：南非债市下跌，长短端利率均上行; 巴西债市上涨，长短端利率均下行;俄罗斯短端利率上行、长端利率下行;印度、印尼短端利率下行、长端利率上行;墨西哥短端利率上行、长端利率持平; 巴基斯坦长端利率上行; 土耳其长端利率下行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均下跌。

中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行11.7BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.04%。

1. 主权债和信用债市场周度观察