标普：授予中信建投证券(06066.HK)担保的40亿美元中期票据计划“BBB+”长期本外币计划评级

久期财经讯，4月26日，标普授予中信建投证券股份有限公司（CSC Financial Co. Ltd.，简称“中信建投证券”，06066.HK，601066.SH，BBB+/稳定/A-2）或中信建投(国际)金融控股有限公司（China Securities (International) Finance Holding Co Ltd，简称“中信建投国际”，BBB+/稳定/A-2）担保的40亿美元中期票据计划“BBB+”长期和“A-2”短期本币和外币计划评级。

发行人CSCIF Hong Kong Ltd.可根据该计划发行票据，发行的票据将由中信建投证券提供担保或维好协议，或由中信建投国际提供担保。发行人是中信建投国际的全资子公司。

该计划允许CSCIF Hong Kong发行指数挂钩票据。如果要偿还的本金金额与某个市场价格挂钩，而没有承诺偿还最初作为本金投资的金额，标普不会对工具进行评级。

该计划和发行评级反映了标普的观点，即担保是不可撤销、无条件和及时的，因此有资格接受评级替代处理（substitution treatment）。因此，发行评级将跟随相应担保人的评级变动。担保人在担保下的义务在任何时候都应至少与担保人目前和未来的所有其他无抵押和非次级义务享有同等权益。适用法律法规的强制性规定可能会导致例外情况发生。

如果发行人不能向受托人提供担保在外管局注册的证据，标普预计可能存在流程风险。标普认为，这种风险属于短期风险，发生在交易开始阶段。

鉴于交易文件和中信建投证券在相关时间内注册的承诺，应在签署担保后尽快进行注册。

如果发行人不能向发改委提供发行后首次备案的受托人证据，标普认为这将会出现另一种流程风险。标普认为，这种流程风险属于短期风险，发生在交易开始阶段。首次备案或登记应在发行后尽快进行。

相关的连续发行后备案或登记也应在发行期间进行。标普考虑了交易文件和发行人确保在相关时间内备案或注册的承诺。

计划评级取决于标普对最终项目文件以及相关文件和/或注册的审查。

MTN计划下的单次发行净收益将用于中信建投证券的集团营运资金和一般公司用途，或为集团现有债务再融资。如果就任何特定的发行而言，将有特定的收益用途，这将在适用的定价补充中说明。

中信建投国际的评级反映了标普的观点，即该公司将保持其对于母公司中信建投证券的核心地位。因此，标普将中信建投国际的评级与母公司的评级持平。标普还预计，如有需要，中信建投国际能成为北京市政府支持的间接受益者。