不畏浮云遮望眼，海外发债正相宜——“金久期”中资离岸债全球高峰论坛圆满落幕

2021年1月8日，久期财经与国泰君安国际联合举办的“金久期”2020年度中资离岸债全球高峰论坛于深圳成功举办。

2020年，在新冠疫情爆发、石油市场剧烈震动、美元出现流动性危机的大背景下，离岸金融市场经历了几次起伏。总体而言，中资企业在2020年表现出了强劲的韧性，一级市场发行规模总额超过了2800亿美元，二级市场在第二季度走出深V，实现快速反弹。久期财经有幸陪伴市场的所有参与者共同见证这一年的跌宕起伏。

本届“金久期”中资离岸债全球高峰论坛分为上、下午两场。久期财经董事刘晖女士和国泰君安国际董事苏栋先生为会议进行致辞，一场精彩的观点盛宴得以拉开帷幕。紧接着，平安证券首席经济学家及研究所所长钟正生先生、标普全球董事李畅先生、中达证券总裁助理及研究院院长申思聪先生、弘收投资（上海）总经理匡正先生以及槃生资本CEO管理合伙人唐梦先生，依次进行了精彩的主题演讲。五位嘉宾分别来自不同的顶级机构，对2020年进行了总结性概括，并对2021年的宏观经济与债券市场进行了展望，结合行业研究与从业者的视角，为与会者提供了珍贵的观点。下午场则由9家著名中资离岸债发行企业开展非交易性路演。

在上午的主题演讲中，钟正生先生通过线上，发表了以《料峭春来——2021年中国经济展望》为主题的演讲；他深度剖析2020年的宏观环境变化：新冠疫情突如其来，在全民众志成城、政府精准施策之下，中国疫情“先进先出”，经济“一枝独秀”、制造业“兀自岿然”，中国在料峭寒意中守得“春”来。展望2021年，伴随新冠疫苗推出、普及，全球经济有望逐渐扫去疫情阴霾，走向全面复苏。

平安证券首席经济学家及研究所所长钟正生先生

李畅先生在会上带来了名为《中国企业信用状况》的主题演讲，他认为，由于2020年的宏观环境，中资企业仍然需要时间恢复信贷状况，未来中资企业信用分化会进一步加剧。值得注意的是，投资人愈发注重发行人独立信用质量，高收益级企业融资机遇增加。

标普全球董事李畅先生

申思聪先生在《新形势下的地产美元债投资》主题分享中点出，中资美元债存在境内外发行利率差异的优势，房企作为中资美元债的重要参与方之一，在2020年还面临了政策收紧的挑战，在融资新规之下，房企弯道超车机会减少，资源为王时代来临，建议关注都市圈卫星城机遇。

中达证券总裁助理及研究院院长申思聪先生

匡正先生带来最新了市场分析《2021年中资美元债市场展望——从市场的不确定性中寻找收益的确定性》。他认为，高收益债中国及内房仍为投资首选，这主要由于欧美低息环境持续推动资金进入亚洲市场，相对欧美高收益债券，亚洲板块估值较低，这也吸引了欧洲和美国机构投资者将提升亚洲债券配置边际。

弘收投资（上海）总经理匡正先生

唐梦先生在《中资美元债、资本市场及配置建议》演讲中指出，在低利率、低通胀和低增长的“三低”环境中，利好固定收益市场，资金追逐低估值亚洲板块，弱美元的环境亦有利于新兴市场债券发行主体改善信用资质。

槃生资本CEO管理合伙人唐梦先生

结合五位嘉宾的回顾展望，久期财经认为，在对疫苗的乐观情绪以及对2021年经济复苏的正面预期下，全球市场的风险偏好将会有所上升，中资离岸债也将继续备受关注。未来，海外部分关键央行将继续维持宽松的货币政策，中资离岸债券市场的发行规模或将保持高位，境内外市场仍有一定的溢价空间。随着市场发展和利率下降，离岸债券的投融资两端需求增强，我们将看到，越来越多的发行人和投资人正逐步迈入离岸资本市场。