惠誉：房地产行业流动性紧张，信贷两极分化持续

久期财经讯，12月1日，惠誉发布报告称，中国开发商的经营环境可能仍然面临挑战，只有到2022年下半年才可能出现实质性的融资恢复，这可能导致该行业出现更多违约或折价债务交换。

惠誉预计，开发商信贷两极分化的加剧和行业整合将加速年度房地产销量的下降，突显出不断恶化的行业前景。惠誉预计房地产行业全年销量同比下降10%-15%，平均售价下降5%左右。目前恢复购房者和债权人的信心是关键。

许多民营开发商已将土地购买量降至最低，以保持流动性，并可能会出现规模的长期收缩。然而，国企开发商和财务状况良好的民营开发商持续购买土地储备，并有可能增加市场份额。

惠誉预计政府将采取进一步措施使该行业保持稳定。然而，鉴于政府明确希望看到该行业的去杠杆化并抑制投机性需求，任何进一步的政策放松都将被准确衡量。从实力更强的开发商开始，恢复债务资本市场的准入渠道，对流动性和金融稳定也很重要，尽管这可能需要一些时间。